|  | Дивиденды за риск Metro Group одной из первых начала осваивать развивающиеся рынки. К этому компанию подтолкнула, разумеется, не любовь к риску, а стагнация на опорных европейских рынках. За последние несколько лет магазины Metro открылись в странах, политическую и экономическую ситуацию в которых аналитики характеризуют как нестабильную. Однако оснований усомниться в правильности выбранного пути у компании нет. Напротив, с каждым годом премиальных за риск становится все больше.
В последние годы практически все крупнейшие розничные операторы, работающие в Западной Европе, близки к тому, чтобы почувствовать себя загнанными в тупик. «Условия работы очень сложные: конкуренция растет, маржа приближается к нулю, – говорит управляющий директор Российского совета торговых центров Олег Войцеховский. – Поэтому игроки вынуждены заниматься переформатированием магазинов, избавляться от убыточных активов и оптимизировать структуру». В годовых отчетах многих европейских ритейлеров фиксируется снижающаяся прибыль тех или иных подразделений. Metro Group не стала исключением. Однако, по словам президента Metro Group Ханса-Иоахима Кербера, в целом прошлый год был довольно успешным для компании.
Как жить на родине
По сравнению с 2003 годом товарооборот Metro Group вырос на 9,2% и достиг 56,4 млрд евро. Показатель EBITDA увеличился на 13,9% и составил 2,98 млрд евро, добавленная экономическая стоимость, или EVA, выросла с 114,2 до 317 млн евро. Чистая задолженность сократилась до 5,7 млрд евро.
Локомотивами роста стали мелкооптовые комплексы Metro cash&carry и сети бытовой техники Media Markt и Saturn. В прошлом году на расширение этих подразделений была потрачена почти половина всего бюджета на развитие, объем которого составил 1,8 млрд евро. «Всходы» оказались пропорциональными вложениям. Комплексы cash&carry, представленные в 28 странах мира, обеспечили около половины товарооборота всей группы – 26,4 млрд евро. Товарооборот Media Markt и Saturn оказался почти в два раза меньше – 12,21 млрд евро, зато на 25,3% выросла EBITA. Помимо этого в прошлом году Media Markt и Saturn приросли 69 новыми магазинами. Дело не столько в том, что на данный момент такой прирост – рекорд для компании: 33 магазина открылись на сложном германском рынке. Позитивные показатели Media Markt и Saturn в штаб-квартире компании, расположенной в Дюссельдорфе, называют плодами агрессивной ценовой политики и проводившейся в течение 2004 года рекламной кампании, один из слоганов которой звучит как «Пока, дорогое». Благодаря начатой два года назад реструктуризации неплохие результаты показала также сеть магазинов DIY Praktiker. Товарооборот увеличился на 5%, EBITA – на 157,8%. На этом фоне достижения других подразделений компании выглядят скромнее.
К примеру, Metro Group никак не удается вытащить из минуса универмаги Kaufhof, за которыми закрепился статус явного аутсайдера группы. Товарооборот и прибыль старейшего подразделения – Kaufhof появился на рынке 125 назад – год от года снижаются. В Институте европейской торговли (EHI) считают отрицательную динамику следствием того, что традиционные универмаги проигрывают торговым галереям. Чтобы универмаги Kaufhof стали современнее и конкурентоспособнее, их концепция будет приближена к концепции торговых галерей. Доминирующие позиции в ассортименте займут известные бренды, а позиционироваться универмаги станут как современные lifestyle магазины.
Не столь успешны и показатели продуктовых сетей Real и Extra. Товарооборот первой снизился на 1%, второй – на 8,2%. В EHI связывают это с тем, что конкурентная борьба между продуктовыми операторами в Германии гораздо острее, чем в секторе non-food. «На немецком рынке по-прежнему идут затяжные ценовые войны, развязанные Wal-Mart еще в 1999 году, – добавляет генеральный директор Core Competition Retail Evolution Company Олег Бакун. – Кроме того, на данном этапе рост доходов в развитых странах стимулирует не потребление продуктов питания, а увеличение спроса на различные услуги, недвижимость, автомобили». В то же время, по словам руководителя отдела по исследованию структуры торговли и торговых центров EHI Бруно Гронера, было бы неправильным сказать, что непродовольственные магазины в Германии более успешны: «В других розничных компаниях, например REWE, лидируют продуктовые сети, а непродовольственные демонстрируют спад». Однако главную причину неудач Real и Extra аналитики видят в отсутствии «подпитки» со стороны внешних рынков. Супермаркеты Extra представлены исключительно в Германии, из 306 гипермаркетов Real за рубежом работают всего 34. Между тем положительная динамика других подразделений группы во многом обусловлена присутствием на зарубежных рынках.
Несмотря на это вывода Extra на международные рынки не планируется. Операционная доходность будет повышаться за счет объединения департаментов закупок с гипермаркетами Real и дальнейшего сокращения сети. К началу этого года Metro Group продала 119 магазинов Extra на востоке и юге Германии, в перспективе Extra останется лишь в северной и западной частях страны. А вот стратегия развития Real в этом году направлена на повышение активности прежде всего за пределами страны. Ведь Metro Group на собственном опыте убедилась, что международная экспансия – действенный способ векторам, иллюстрирующим различные финансовые показатели, направление вверх.
Прибыль из-за рубежа
За пределы Германии Metro Group двинулась в 1999 году. В компании гордятся тем, что она одной из первых «открыла Азию» – Китай, Индию, Вьетнам, экономические и политические условия в которых непредсказуемы. «Мы начали работать в Польше, Венгрии, Чехии, Хорватии, Румынии, Сербии и Черногории, когда у них не было никаких перспектив стать членами Евросоюза, – отмечает Ханс-Иоахим Кербер, – и в итоге преуспели». Разумеется, на перечисленных рынках Metro Group не была в гордом одиночестве. Не меньшую активность на них проявляют другие ведущие ритейлеры – Carrefour, Tesco, Wal-Mart.
Несколько лет назад Metro Group рискнула начать работу на и постсоветском пространстве. К началу 2005 года магазины компании работали в России, Украине и Молдавии, политические и экономические риски в которых до сих пор оцениваются аналитиками как довольно высокие.
За шесть лет вклад «зарубежного бизнеса» становился все более весомым – в прошлом году он обеспечил более 60% чистой прибыли. «В этом нет ничего удивительного. Операционный доход операторы получают только в развивающихся странах, где маржа довольно велика, – отмечает Олег Войцеховский. – На национальных рынках торговые сети с открытым акционерным капиталом зарабатывают деньги исключительно на курсе акций и стоимости долей. Косвенно этому способствуют рапорты об успешной работе на рискованных рынках».
Однако в Metro Group отнюдь не считают новые рынки панацеей, поскольку далеко не везде удается прийти, увидеть и победить. В компании не сообщают, где именно она столкнулась с серьезными препятствиями, однако от планов ежегодно открывать одну-две новые страны решено отказаться. «Благодаря международной экспансии снижается зависимость от положения дел на немецком рынке, – говорит Ханс-Иоахим Кербер. – Но в то же время в текущем году мы намерены сконцентрироваться на укреплении позиций в странах, где компания уже присутствует и получает высокий доход».
В первую очередь к ним относятся Россия и Индия, а также страны, претендующие в ближайшее время на вступление в ЕС, что в свою очередь значительно упрощает установление с ними выгодных торговых отношений. К 2007 году членами Евросоюза должны стать Болгария и Румыния. Попасть в ЕС в скором времени рассчитывает и Украина. Европейские надежды последней аналитики комментируют с изрядной долей скепсиса, хотя это не мешает Metro Group развиваться на украинском рынке. На конец 2004 года в Киеве работали 4 мелкооптовых комплекса общей площадью 40 тыс. кв. м. «Компания демонстрировала очень высокую активность и инвестировала порядка $100 млн, – отмечает директор Национальной ассоциации развития торговли и сервиса Украины Олег Лиховид. – В этом году ее мелкооптовые комплексы должны открыться в Донецке, Львове, Запорожье». По словам представителей украинских сетей, немецкой компании удалось заручиться поддержкой украинских властей. «Поддержка оказывается на самом высоком уровне», – подтверждает Олег Лиховид.
Усилить свое влияние на интересующих рынках планируется прежде всего за счет ударного формата cash&carry, который неплохо вписывается в структуру даже развитых рынков, например, французского. «Несмотря на общий спад продаж это подразделение продолжает завоевывать все большую долю рынка и в Германии», – добавляет Бруно Гронер. Три четверти планирующихся к открытию новых комплексов cash&carry откроются в Восточной Европе, продолжат развитие, хоть и менее активно, Media Markt и Saturn, Praktiker и Real.
Трудно поверить
В Россию Metro Group, как и на все новые рынки, вышла с форматом cash&carry. Результаты работы первых комплексов превзошли все ожидания. В штаб-квартире отмечают, что в такой успех невозможно было поверить. За три года работы было открыто 14 мелкооптовых комплексов, а объем продаж вырос до 893 млн евро. «В прошлом году был сделан колоссальный шаг в регионы. Мы начали с миллионников, второй этап предполагает развитие в городах «второго уровня», – говорит главный операционный директор Metro Cash&Carry по Азиатско-Тихоокеанскому региону и России Франц Мюллер. – В этом году откроются 8 комплексов». Перед началом региональной экспансии компания заручилась поддержкой местных властей. Регионы приветствуют появление мелкооптовых комплексов Metro, рассказывает Франц Мюллер, потому что компания добросовестно выплачивает налоги и умеет подстраиваться под локальные рынки, в частности, формирует 25% ассортимента из товаров местного производства.
По словам Олега Войцеховского, в России мелкооптовые комплексы Metro Group далеки от классического формата: «Это издержки работы на развивающихся рынках. В Германии комплексы Cash&Carry не апеллируют к низким ценам. Основная ценность их услуг заключается в сервисе: возможности выбора товаров через Интернет, оплате заказа путем списания средств со счета, доставки ассортимента в определенный срок к дверям магазина. На каждого клиента заводится досье в электронном виде, интегрированное с программой лояльности. В нем содержатся данные о специализации компании, объемах и периодичности закупок и т.д.».
Два года назад Metro Group заявила о выводе на российский рынок своего розничного подразделения Real. Открытие двух первых гипермаркетов в Москве было запланировано на вторую половину 2004 года. Из-за сложностей с приобретением участков в черте города «Реал-Гипермаркет» приступила к реализации проекта совместно с девелоперской компанией ST Group, принадлежащей Шалве Чигиринскому. Однако вписаться в намеченные сроки партнерам не удалось. Первый магазин откроется только в июле, второй – в октябре этого года. Перенос сроков связан с проблемами, возникшими у ST Group. Впрочем, в штаб-квартире Metro Group не выражают беспокойства по этому поводу и не заявляют, что сотрудничество с ST Group продолжится.
В Москве сеть Real в ближайшие годы должна вырасти до 10-12 магазинов. Объем инвестиций в каждый объект составит порядка 25-30 млн евро. В отличие от мелкооптовых комплексов компании, первые два года работавших только на московском рынке, гипермаркеты будут активно развиваться в Санкт-Петербурге. В конце марта был заложен первый камень торгового центра «Радуга», в котором Real станет якорным арендатором. Строительством «Радуги» занимается французская группа Vinci. Руководство «Реал-Гипермаркет» ведет переговоры и с другими девелоперскими компаниями, но при этом не исключает, что в Санкт-Петербурге проект будет развиваться без привлечения партнеров. Помимо Москвы и Санкт-Петербурга компания разрабатывает план вывода Real в другие города-миллионники. Точные сроки и подробности развития сети в регионах пока не раскрываются.
Заявленные темпы развития Real представители российских сетей называют довольно высокими. По словам директора по инвестиционно-банковской деятельности компании «Тройка Диалог» Максима Арефьева, возможностей для органического роста становится все меньше. Это заставляет основных игроков российского розничного рынка ускоряться.
В штаб-квартире Metro Group отмечают, что на российском рынке были бы вполне успешны магазины Praktiker, а также Media Markt и Saturn. Но решение об их выводе в Россию еще не принято. Аналитики полагают, что развивать эти проекты будет непросто. И в сегменте DIY, и в сегменте электробытовой розницы преимущество «пришедших первыми» принадлежит другим операторам.
Больше всего препятствий эксперты видят на пути у Media Markt и Saturn. Во-первых, в крупнейших городах России сильны позиции национальных сетей бытовой электроники, поэтому едва ли не единственный способ успешно стартовать – приобрести локального игрока. Во-вторых, более 50% техники завозится по серым схемам. «Ни одна международная компания их использовать не будет», – говорит Олег Бакун. Придерживаться прозрачности, отмечают в РАТЭК, на данном этапе равносильно работе в минус.
Высока активность игроков и в сегменте DIY, в котором будет играть Praktiker. В конце марта французская Leroy Merlin открыла второй магазин в подмосковном Красногорске общей площадью 11,5 тыс. кв. м. О расширении сети до пяти торговых центров формата DIY в течение трех лет заявляет сеть Marktkauf. Финская Kesko ведет переговоры о покупке питерскуой компании «Строймастер». Британская сеть Kingfisher намерена вложить $600 млн в строительство 60 гипермаркетов Castorama, исповедующих принцип «сделай сам».
Елена Провоторова | | |
