|  | Интервью с гендиректором и совладельцем сети "36,6" Артемом Бектемировым Роман Кутузов
"Ведомости"
Мода на развитие розничных фармацевтических сетей началась в прошлом году. Аналитики прогнозируют, что в этом году эта тенденция только усилится: через аптеки, не объединенные в сети, в России продается около 70% всех лекарств, при том что массовый потребитель уже дозрел до сетевого формата.
По объему продаж "Аптечная сеть 36,6" - самый крупный игрок в аптечной рознице, а ее производственное подразделение в прошлом году заняло третье место среди российских компаний. Год назад эта компания первой среди фармацевтов решилась на публичное размещение своих акций. О том, как себя чувствует компания через год после IPO, а также о перспективах отечественного фармрынка рассказывает генеральный директор и совладелец ОАО "Аптечная сеть 36,6" Артем Бектемиров.
Расскажите немного об истории компании.
В 1991 г. мы с Сергеем Кривошеевым основали компанию "Время" и с тех пор занимаемся предпринимательством. В декабре 1991 г. мы занялись продажей оргтехники, в основном в московские больницы. Система госпоставок развалилась, и больницам не хватало самых элементарных вещей. Мы привезли аспирин британского происхождения, здесь его продали в больших количествах и постепенно перешли на импорт лекарств. Потом мы стали покупать нефасованую продукцию, заказывали фасовку на российских заводах и продавали уже упаковки. У нас было что-то вроде совместного предприятия с "Мосхимфармпрепаратами" - мы доставали для них субстанции, а они делали лекарства, антибиотики. Так мы познакомились с ситуацией на российских фармзаводах, а в 1993 - 1995 гг. приняли участие в приватизации.
Каким было ваше первое приобретение?
Воронежский химфармзавод мы приобрели в 1994 г. на инвестиционном конкурсе. Аналогичным образом был куплен и завод в Белгороде в 1995 г.
Все ли ваши производства сертифицированы по стандарту Good Manufacturing Practice (GMP)?
Полностью сертифицирован только завод в Белгороде. В Воронеже завод производит практически исключительно пластыри, а в России стандарта, аналогичного GMP, для пластырей не существует. Третья наша площадка в г. Покрове Владимирской области - "Лэнс-фарма" - выпускает онкологические препараты. Мы вложили в реконструкцию предприятия и систему контроля качества около $1 млн. Оно не сертифицировано по GMP, но при необходимости мы можем быстро это сделать.
Насколько реален, с вашей точки зрения, тотальный перевод российской фармацевтической промышленности на стандарт GMP в 2005 г.?
Для нас тут проблемы нет, но другие российские предприятия могут столкнуться с серьезными трудностями. Совершенно непонятно, откуда взять на это средства. Нам создание цеха, [сертифицированного] по GMP, в Белгороде стоило порядка $10 млн. Возможно, с учетом высокой стоимости этого процесса есть смысл разбить переход на GMP на какие-то фазы и вводить стандарт постепенно.
Начнут ли в России производиться оригинальные препараты или мы останемся "страной дженериков"?
В ближайшее время вряд ли. В Индии есть заводы, сертифицированные американской FDA (Federal Drug Administration) , которые производят оригинальные препараты по заказам международных компаний. Но это отдельный рынок, отдельный бизнес. В России просто нет в этом нужды - производство дженериков дает сейчас достаточную маржу. Но если государство возьмет на себя финансирование научно-исследовательских работ по созданию новых препаратов, то у России появится возможность наладить разработку и производство собственных лекарств.
Вы неоднократно заявляли, что стратегическим направлением развития вашей компании является создание розничной сети. Нет ли у вас планов продать производство?
Наша стратегическая цель - создание общенациональной розничной сети по торговле товарами для красоты и здоровья. Консолидированный объем продаж ОАО "Аптечная сеть 36,6" в 2003 г. , по предварительным данным, превысил $140 млн, в том числе свыше $75 млн - через розничную сеть. Мы намерены и далее развивать сеть как за счет открытия новых аптек "36,6", так и путем покупки уже существующих аптечных сетей. В то же время объемы нашего производства растут на 20 - 25% в год и приносят хорошую прибыль. Мы выпускаем свыше 250 наименований медикаментов, и на данном этапе планируем сохранить производственные мощности. В будущем мы рассматриваем инвестиции в производство для поддержки программы выпуска товаров под брэндом "36,6".
Каково финансовое состояние ОАО "Аптечная сеть 36,6"?
В годовой финансовой отчетности неприятных сюрпризов не будет. Хотя мы работаем в напряженном финансовом графике. Стараемся двигаться максимально быстро по всем направлениям. Помимо количественного роста мы активно вкладываем деньги в качественный рост, в частности вводим новую систему управления товаром - управление по категориям.
Что это такое?
Это система эффективного управления категориями товара с точки зрения потребителей. За каждые три-четыре категории товара отвечает управляющий товарной, который занимается всем движением товара в системе - планированием ассортимента, закупкой товаров, ценообразованием, тем, как и в каком количестве товар размещается на полках в аптеках, а также акциями по продвижению товаров.
Насколько увеличивается отдача после внедрения такой системы?
В некоторых аптеках мы уже начали внедрение этой системы, и, по предварительным результатам, считаем реальной задачей достичь 10% -ного прироста оборота.
Вы не планируете привлекать для развития дополнительные средства на финансовом рынке?
Мы думаем о выпуске облигаций. О дополнительных эмиссиях акций пока речи не идет.
С момента вашего выхода на биржу прошел уже год. В чем для вас плюсы и минусы публичности?
Мы выиграли в том, что были выстроены системы управления, внутренней отчетности и проч. Пристальное внимание со стороны инвесторов и аналитиков не дает расслабляться и снижать стандарты. Второй немаловажный плюс - расширился доступ к финансированию. Для любого банка публичная компания с прозрачной отчетностью и понятной структурой акционеров является желанным заемщиком. У нас установились хорошие отношения с Внешторгбанком, который финансировал сделку по приобретению "Леко", со Сбербанком, МДМ-банком... И хотя мы рассчитывали на более высокую цену акций при размещении, в целом наш выход на биржу я оцениваю положительно.
С другой стороны, переход в разряд публичных компаний привел к увеличению ряда статей расходов. Аудит, корпоративное управление, связи с инвесторами - все это требует средств.
Бывают ли у вас разногласия с новыми акционерами по вопросам управления, стратегии?
К счастью, пока не было. И менеджеры, и акционеры поддерживают стратегию развития компании.
Вас не беспокоит низкая ликвидность ваших акций? Последние сделки по ним на ММВБ были уже более полугода назад.
С самого начала наши инвесторы не рассчитывали на высокую ликвидность в краткосрочном периоде. Акционеры ждут от нас агрессивного здорового роста и хороших финансовых показателей. Я думаю, мы сможем оправдать их ожидания. Многие акционеры приобрели акции не для немедленной перепродажи, а для того чтобы посмотреть, как будет развиваться компания. С момента размещения прошел год, и у инвесторов была возможность оценить наши перспективы. Я думаю, вскоре спрос на акции возрастет и акционеры будут реализовывать свои пакеты, получая реальный возврат на вложенный капитал.
Как вы считаете, вы не поспешили с публичным размещением? Может быть, нужно было подождать, пока вырастут обороты и капитализация компании? А необходимые для развития средства выручить путем частного размещения акций?
Во время road show нам часто задавали аналогичные вопросы. Однако частное размещение по времени и по усилиям - процедура никак не менее сложная, чем публичное размещение. При этом инвесторы часто выдвигают ряд дополнительных условий, связанных с возможностью выхода из проекта.
Что бы вы посоветовали тем, кто захочет пройти по вашим стопам и сделать IPO? Сейчас многие компании об этом думают.
Успех IPO для российских компаний зависит от четкого понимания ими стратегии развития и тактических шагов по ее претворению в жизнь.
И как вы убеждали инвесторов купить акции?
Мы говорили, что мы небольшого размера, зато лидеры на аптечном рынке и занимаем хорошие позиции в производстве. Что рынок большой, перспективы хорошие и через пять лет несколько ключевых игроков будут занимать до 40% розничного рынка лекарств и парафармацевтики, который сейчас составляет около $5 млрд и растет примерно на 10% в год.
Что больше всего волновало инвесторов?
Их интересовала структура рынка, наше место на нем, перспективы развития рынка на несколько лет вперед, за счет чего и как мы будем двигаться вперед. На все эти вопросы у нас есть убедительные ответы, которые мы можем подтвердить фактами.
А на что вы потратили вырученные от IPO деньги?
Часть денег пошла на замещение дорогих кредитов. Мы приобрели в Очакове 2 га земли и 12 000 кв. м складских и офисных помещений. Возможно, в этом году мы туда перевезем головной офис. Ну и, естественно, большую часть средств мы потратили на открытие новых аптек и приобретение части помещений в собственность.
Есть ли у вас сейчас в составе компании дистрибьюторское подразделение? Или ваша дистрибьюция сейчас работает исключительно на снабжение ваших аптек?
После кризиса 1998 г. мы это направление закрыли. Это был сознательный шаг, мы считаем, что, несмотря на то что у дистрибьюторов сейчас очень хорошая маржа, 15 - 20% , в дальнейшем она будет снижаться, причем сильно. Например, у крупнейшего фармацевтического дистрибьютора Америки при обороте $50 млрд прибыль - около $500 млн. В Европе фармдистрибьюторы для увеличения маржи занимаются созданием вертикально-интегрированных структур, собственных аптечных сетей и фармацевтических производств. Для них это способ выживания. Интересный вопрос, что будет у нас. В регионах очень бурно растут аптечные сети, и они начинают уже давить на дистрибьюторов, требуя снижения цен. В этом одна из задач созданной недавно при нашем участии Ассоциации аптечных сетей (РААС) - консолидация закупок и получение более выгодных условий от производителей и дистрибьюторов.
Крупнейший российский фармдистрибьютор "Протек" активно развивает аптечную сеть "Ригла". Вы не опасаетесь, что, обладая существенными финансовыми ресурсами (годовой оборот "Протека" свыше $1 млрд) , он сможет захватить и розничный рынок?
Мы тоже активно растем. Кроме того, очень важно не только количество аптек, но и их качество. У аптеки в Москве на Тверской оборот - $6 млн в год, а у аптеки в Стерлитамаке - в лучшем случае $300 000. Есть и другой фактор. Предположим, "Протек" приходит со своей аптечной сетью в регион, например в Башкирию, где мы и наш основной конкурент занимаем совместно более 50% рынка. Если "Протек" начнет в своих аптеках жестко демпинговать, он как дистрибьютор потеряет в регионе минимум двух крупных клиентов. Это слишком дорогая цена за захват аптечного рынка.
Я не исключаю, что лет через пять-шесть на наш рынок придут крупные европейские фармдистрибьюторы. Но пока им здесь некого покупать. Вот когда будут на рынке сети с 1000 аптек, тогда они могут появиться.
О КОМПАНИИ: ОАО "Аптечная сеть 36,6" было создано для интеграции нескольких компаний перед размещением акций на бирже. ОАО является владельцем ЗАО "Аптеки 36,6" (173 аптеки в различных регионах) , производственного ЗАО "Верофарм" (три производственных предприятия в Воронеже, Белгороде и Владимирской области) и ряда других компаний.
Продажи ОАО "Аптечная сеть 36,6" в первом полугодии 2003 г. составили $68,4 млн, показатель EBITDA - $4,8 млн, чистый убыток - $944 000. По итогам 2003 г. в компании ожидают оборот свыше $140 млн. 76% акций ОАО принадлежит основателям компании Артему Бектемирову и Сергею Кривошееву. ОАО "Аптечная сеть 36,6" стало первой российской фармацевтической компанией, разместившей свои акции на бирже. В начале прошлого года 20% акций ОАО были проданы через ММВБ по $9 за штуку, что принесло компании $14,4 млн.
БИОГРАФИЯ: Артем Бектемиров родился в 1969 г. В 1993 г. закончил МГИМО, служил в армии, в РВСН. Занимается бизнесом с 1991 г. , женат, трое детей. Гендиректор и совладелец ОАО "Аптечная сеть 36,6". 26.02.2026 
2005
январь
2004
январь | февраль | март | апрель | май | июнь
июль | август | сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь 2003
сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь
| | |
