Groupon отложил IPO

Об этом сообщил источник The Wall Street Journal.

В 2011 году ряд интернет-компаний оказались в центре внимания инвесторов: на биржу вышли социальная сеть LinkedIn Corp и сайт недвижимости Zillow Inc., также подал заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) разработчик игр для социальных сетей Zynga. Однако повышенная волатильность на фондовом рынке последнего времени и сомнения инвесторов в стабильности интернет-компаний ставят под вопрос готовящиеся размещения.

У Groupon масса своих проблем. Сервис появился 2,5 года назад и набрал высокие темпы роста, предлагая покупателям скидки на товары и услуги от местных предпринимателей. Но из-за возросшей конкуренции начал терять пользователей. Чтобы не сдать позиций, Groupon направил значительную часть выручки на маркетинг в поисках новых клиентов, которые стали стоить компании все дороже. Из-за этого аналитики подвергают сомнению жизнеспособность бизнес-модели компании.

Компанию раскритиковали за нерентабельный бизнес и высокие издержки на маркетинг еще во время подачи заявки на размещение в начале июня. В первой версии проспекта к IPO Groupon сделала акцент на «скорректированной» чистой прибыли – без учета расходов на рекламу, поощрение сотрудников и сделки. После такой «корректировки» чистый убыток в $420 млн за 2010 год превратился в $61 млн прибыли. Этим заинтересовалась SEC. Пришлось обновить документ: в итоге скорректированный показатель сохранился, но добавилось объяснение: затраты на привлечение подписчиков исчезнут, как только база пользователей сформируется.

Было нарушено и еще одно правило SEC: во внутреннем меморандуме, разосланном сотрудникам компании, исполнительный директор Groupon Эндрю Мэсон говорил об успехах компании, а во время размещения запрещено публично высказываться по поводу финансовой ситуации в компании. По словам некоторых инвесторов, скандалы с SEC стал главным аргументом в пользу того, чтобы отложить размещение Groupon. Теперь Мэсон должен дождаться, пока не уляжется критика, иначе все road-show ему придется оправдываться и объяснять, зачем он разослал это письмо тысячам сотрудников, а это не то, чего ждут инвесторы от роад-шоу, говорит Джеффри Сика, президент компании Sica Wealth Management LLC, владеющей акциями Apple и Google.

Источник WSJ, знакомый с ситуацией в компании, однако, утверждает, что не разбирательство с SEC стало причиной того, что Groupon отложил IPO. Руководители Groupon, по его словам, просто решили выждать, пока не нормализуется ситуация на фондовом рынке. При этом источник не отрицает, что топ-менеджеры компании озабочены негативной оглаской этой ситуации в прессе.