UBS повысил рекомендацию по X5

Аналитики UBS повысили рекомендацию по акциям X5 Retail Group с "держать" до "покупать", понизив при этом их целевой уровень цен с 27 до 25 долл. после понижения прогнозов дохода на акцию на 2012-2105гг. на 11-20%. Происходящая трансформация бизнеса компании и недавние изменения в руководстве усилили опасения инвесторов и неопределенность относительно перспектив X5 Retail Group. Однако, учитывая сильные фундаментальные характеристики сектора, известный бренд компании и лидирующие позиции на рынке, ее низкие рыночные оценки, по мнению швейцарских экспертов, не обоснованы, особенно учитывая устойчивые тенденции к восстановлению в конце II квартала. В UBS не верят в то, что X5 Retail Group может стать объектом поглощения в среднесрочной перспективе.

По мнению экспертов, у "Альфа-Групп", основного акционера X5 Retail Group, нет никакой срочной необходимости в денежных средствах после продажи пакета акций "МегаФона", а также получения дивидендов от ТНК-BP и VimpelCom Ltd. Что касается возможных покупателей, то в банке отмечают, что Wal-Mart вряд ли в обозримом будущем выйдет на новые для себя развивающиеся рынки после возникших в апреле обвинений компании в том, что она нарушила закон США о коррупции за рубежом. Среди европейских игроков ритейла специалисты не видят потенциальных покупателей X5 Retail Group.

В банке понизили прогнозы по выручке X5 Retail Group на 2012-2015гг. на 7% с учетом слабых результатов в последнее время и существенного понижения прогнозов самой компании. Теперь аналитики ожидают от X5 Retail Group в этом году рост выручки на 13,6%, что подразумевает рост на 20,6% по итогам второго полугодия. X5 Retail Group торгуется с коэффициентами "P/E" и "EV/EBITDA" 2013г., равными 13,2x и 6,6x соответственно, что предполагает дисконт примерно в 30% к сопоставимым продуктовым ритейлерам на развивающихся рынках. Дисконт X5 Retail Group к "Магниту" по двенадцатимесячному форвардному "P/E" находится на историческом максимуме в 38%. По двенадцатимесячному прогнозному коэффициенту "EV/EBITDA" дисконт X5 Retail Group к "Магниту" составляет 46%.